Antiguo lugar de paso, la localidad de Embalse toma como fecha de fundación el 10 de diciembre de 1911, día en que se colocó la piedra fundamentad del Dique en la Quebrada del Río Tercero, con el propósito de que sirviera como base a las obras para la irrigación de un central hidroeléctrica. El proyecto fue abandonado en 1914, no obstante en 1927, una renovada planificación dirigida por los ingenieros Juan Carlos Alba Posse y Santiago Enrique Fitz Simon, conduciría a la concreción de la imponente estructura.
Las obras se prolongaron por ocho años, pero sus resultados fueron ampliamente satisfactorios tanto en lo que hace a las cuestiones técnicas –hasta hoy día continúan operando los mismos equipos y con un costo mínimo de mantenimiento-, como para el desarrollo turístico de la zona.
El centro poblacional de Embalse se asentó junto al paredón del dique y desde allí se ha ido expandiendo por el territorio inmediato.